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中南建设三季报:净利增、土储稳、评级升-凯发官网入口地址

日期:2020-11-04 【 来源 : 新民周刊 】 阅读数:0
阅读提示:2020年以来,中南建设牢牢把握“稳增长、出利润、保安全”的发展目标,提升主业盈利能力,改善财务结构和融资能力。
撰稿|王 嫱


10月29日,中南建设发布2020年三季报。即便受到疫情影响,公司业绩稳中有增——2020年1-9月仍然实现营业收入458.6亿元,同比增长12.0%;归属于上市公司股东净利润36.8亿元,同比增长62.7%,加权平均净资产收益率15.78% ,同比提升3.56个百分点。

  其中,今年第三季度业绩增长十分亮眼。单季度实现归属上市公司股东净利润16.3亿元,同比增长71.7%。权益净利润率10.12%,同比上升4.72个百分点。

  2020年以来,中南建设牢牢把握“稳增长、出利润、保安全”的发展目标,提升主业盈利能力,改善财务结构和融资能力。

  此外,得益于公司高质量发展,中南建设获得多家评级机构的青睐。今年9月,国际评级机构穆迪宣布,将公司主体信用评级(cfr)从b2提升至b1;10月,标普也将中南建设长期发行人信用评级从“b”上调至“b ”。

  知名地产分析师严跃进表示,中南建设结算规模增加,说明地产业务投资总体不错,进而带动了销售数据的增加和现金流的稳定。经营业绩成长性高,能够使得利润数据有保障。


规模利润同增长



  今年三季度以来,全国房地产市场恢复节奏加快,重点城市商品住宅成交量和成交价格向平稳过渡。中南建设积极修复疫情带来的影响,业绩规模和利润均迎来超预期增长。

  中南建设表示,利润大幅上升主要得益于房地产业务结算规模增加。今年前三季度,公司实现房地产合同销售金额1430.9亿元,销售面积1070.4万平方米,同比分别增加10.1%和4.5%。

  其中,第三季度房地产业务迎来“丰收”:公司房地产销售金额617.0亿元,同比增长26.5%,销售面积461.3万平方米,同比增长21.5%;增速分别比第二季度进一步提高7.6个和8.6个百分点。

  随着房地产竣工交付规模高增,第三季度公司房地产业务结算收入108.9亿元,结算毛利率30.25%,比今年上半年提高10.85个百分点。今年1-9月,中南建设房地产累计结算业务收入317.2亿元,同比增长11.5%;结算毛利率23.13%,比2020年上半年上升3.73个百分点。

  值得一提的是,截至三季度末,公司合并报表范围内已售未结算资源金额达1266.7亿元,是前三季度结算收入的3.99倍,为未来业绩增长奠定了坚实基础。

  同时,中南建设建筑业务也抓住发展机遇,积极复工投产。1-9月,公司累计新承接项目合同总金额209.8亿元,同比增长2.9%。其中3亿元以上项目22个,占新增合同额的58%。

  逆境中,中南建设呈现了双轮驱动的协同优势,进一步增强了公司业绩的稳定性和持续性。


现金流充裕,债务结构不断优化


  2020年以来,中南建设融资结构进一步优化。前三季度公司保持了良好的经营性现金流状况,1-9月公司经营性现金流入1074.7亿元,是一年内到期的各类有息负债(含期末应付利息)的4.14倍。三季度末公司经营活动产生的现金流量净额7.1亿元,连续3年保持正值。

  值得一提的是,与类似规模同业相比,中南建设有息负债规模和扣预负债率处较低水平。公司负债规模小,偿债能力强,实际经营风险低。

  自2016年以来,中南积极调整大盘开发模式,通过小盘开发,进行短平快销售,增加周转率,降低风险,同时实现roe(净资产收益率)稳定提升。随着2016年以前大盘开发逐步消化,同时近年三费率控制理想,资金管控及成本也逐步优化,在行业整体利润率下行情况下仍实现净利润率稳步提升,发展质量及效益改善有目共睹。

  稳健经营的同时,中南建设分别于2018年及2019年实施了两轮股票期权激励计划,自上而下完善的激励机制与高效的组织架构相得益彰,展现了公司对于未来发展的坚定信心。


土储结构进一步完善


  前三季度,中南建设在土储方面稳扎稳打,实现战略清晰、高效运营、布局合理“三连击”。

  目前,中南建设已进入内地110个城市,覆盖全国东部多数人口密集省份,开发项目聚焦长三角区域、珠三角区域、山东、福建以及中西部核心城市如沈阳、西安、长沙、武汉、成都、重庆、昆明、贵阳、南宁等。

  公司坚守深耕聚焦的布局战略,持续增加核心城市布局力度。前三季度,中南建设新增项目70个,规划建筑面积合计1033万平方米,平均地价约4800元/平方米,低于2019年约5200元/平方米的水平。公司聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局进一步完善。

  截止9月底,公司房地产业务在建和未开工项目442个,在建开发项目规划建筑面积合计3160万平方米,未开工项目规划建筑面积合计1270万平方米,继续保持全国房地产开发企业16强,行业地位稳固。

  标普评价认为,中南建设在长三角地区拥有强大的市场知识和专业知识,对疫情后的市场需求更具弹性。同时,标普也充分肯定了中南建设在促销售增长、积极去杠杆化、提高经营规模等方面的成效。

  未来,中南建设将坚持高质量增长,确保经营安全,提升盈利能力,创造产品价值。面对逐步打开的成长空间,公司将继续提升投资价值,合理布局高效运营,为股东和投资者带来更多惊喜。(撰稿 王嫱)

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